普徕仕美国首席经济学家Blerina Uruci表示，美联储不再提供前瞻指引，将会成为新常态，而市场要适应这种政策环境并不容易。沃什多次强调，尽管FOMC尚未加息，但债券收益率已显著上升，金融状况亦有所收紧。在她看来，这等同表示市场至今已代替美联储完成了部分收紧政策的工作。然而，单靠沃什的“鹰派”言论，最终不足以确保物价稳定。市场或会以较艰难的方式明白，不再提供前瞻指引，意味即使投资者已充分反映某项政策结果，沃什和FOMC亦不一定会按市场预期行事。
Blerina Uruci指出，美联储FOMC记者会令投资者重新思考，应如何解读美联储主席沃什近期的“鹰派”言论，以及他是否真的准备好加息。基准情境仍然是FOMC维持利率不变，但政策风险属双向。考虑到FOMC内部出现多名持不同意见的委员，加上油价前景仍存在不确定性，市场目前将9月加息的机会定价为约五成，这是合理的。
不过，若通胀如其预期般呈现放缓趋势，而油价未有急升，FOMC在9月最终亦可能按兵不动。市场将继续试探美联储的政策立场，并可能要待通胀数据迫使其改变看法，才会降低对加息的押注。
缺乏前瞻指引容易令市场感到困惑，投资者只能因应每日公布的经济数据，不断重新探索合理的政策定价。在通胀、经济增长及就业市场前景均存在高度不确定性的情况下，这将带来更大市场波动。目前人们不但身处高度不明朗的宏观环境，亦尚未完全掌握美联储新的政策反应机制，形成双重不确定性。
她认为，沃什多次谈及人工智能如何为未来经济增长创造条件，言论本质上偏向“鸽派”。人工智能有望大幅扩张经济的供应能力，但目前仍难以确定这种转变何时会真正出现。沃什表示，自6月会议以来，较高收益率已在替美联储发挥收紧金融状况的作用，她认为这同样带有“鸽派”意味。对部分投资者而言，其言论听起来较象是对最终加息作出力度有限的承诺，而非市场原先预期、明确预示短期内加息的强烈讯号。因此，长年期美国国债遭到大幅抛售亦不足为奇。
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责任编辑：郭建
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